[ 信息發(fā)布:本站 | 發(fā)布時(shí)間:2023-10-31 | 瀏覽:2116次 ]

“今年投資要賺錢(qián)有點(diǎn)難。”股市表現(xiàn)不佳，近期債券市場(chǎng)也面臨較大調(diào)整，導(dǎo)致債券基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率下挫。

　　面對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境，投資者該如何布局投資？當(dāng)前，股市持續(xù)摸底，是否已經(jīng)到了布局權(quán)益類資產(chǎn)的好時(shí)機(jī)？上半年持續(xù)火熱的黃金投資后續(xù)是否仍值得投資？穩(wěn)健的保險(xiǎn)產(chǎn)品也頗受青睞，投資者又該如何配置？針對(duì)這些問(wèn)題，新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者采訪了新華基金總經(jīng)理助理、固定收益投資總監(jiān)、基金經(jīng)理鄭毅，廣發(fā)銀行北京分行高級(jí)理財(cái)經(jīng)理高艾均及螞蟻理財(cái)智庫(kù)負(fù)責(zé)人李智健為投資者支招。

宏觀經(jīng)濟(jì)走向如何影響投資？

鄭毅：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)延續(xù)疫后修復(fù)進(jìn)程，向好的因素逐步累積。7月份政治局會(huì)議后，政策推出速度明顯加快，一攬子地產(chǎn)的托底政策和緩解地方政府債券的政策陸續(xù)出臺(tái)，代表政策拐點(diǎn)已現(xiàn)。同時(shí)，二季度去庫(kù)存后，工業(yè)部門(mén)庫(kù)存普遍偏低，工業(yè)品價(jià)格逐步企穩(wěn)，有助于四季度企業(yè)盈利改善。此外近三個(gè)月，全球制造業(yè)景氣度從底部修復(fù)，國(guó)內(nèi)PMI亦修復(fù)至榮枯線以上，有利因素積累，有助于改善市場(chǎng)主體預(yù)期。

新華基金總經(jīng)理助理、固定收益投資總監(jiān)、基金經(jīng)理鄭毅

　　但也要看到，經(jīng)濟(jì)中彈性部門(mén)修復(fù)動(dòng)能不足，商品房銷售提振有限。經(jīng)濟(jì)仍處于新舊動(dòng)能的切換期，新動(dòng)能還有待提升，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題有待解決。短期內(nèi)大的經(jīng)濟(jì)上行周期難以實(shí)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)基本面大概率邊際改善，小幅盤(pán)整。

高艾均：隨著三季度政策“組合拳”不斷刺激與催化，近期多項(xiàng)數(shù)據(jù)指標(biāo)都有所好轉(zhuǎn)，顯示出經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的積極因素在積累、亮點(diǎn)在增多。四季度，預(yù)計(jì)中央仍將繼續(xù)維持寬松的貨幣政策基調(diào)，并加大積極的財(cái)政政策力度，很可能會(huì)在地方債化解方面出臺(tái)針對(duì)性強(qiáng)的有力政策，有望推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)從“疫后恢復(fù)性”內(nèi)需復(fù)蘇轉(zhuǎn)為“政策激勵(lì)性”內(nèi)循環(huán)升級(jí)，從“低基數(shù)紅利、環(huán)比走弱”走向“政策紅利、環(huán)比走強(qiáng)”，對(duì)于投資來(lái)說(shuō)，可能會(huì)出現(xiàn)一些值得關(guān)注的機(jī)會(huì)。

股債中有哪些投資機(jī)遇？

鄭毅：國(guó)內(nèi)債市雖有“逆風(fēng)”，但仍有投資價(jià)值，債市短期“逆風(fēng)”主要來(lái)自資金面，四季度由于政府債券發(fā)行后置，特殊再融資債發(fā)行放量，維護(hù)匯率穩(wěn)定等因素，資金面較上半年明顯收斂，收益率曲線向熊平的方向調(diào)整。從中期看，基本面的利空有限，且經(jīng)過(guò)近期調(diào)整，債券從絕對(duì)價(jià)格水平來(lái)看已具備一定安全墊。因此，四季度債市存在一定的交易和配置機(jī)會(huì)。

廣發(fā)銀行北京分行高級(jí)理財(cái)經(jīng)理高艾均

高艾均：市場(chǎng)普遍認(rèn)為今年會(huì)是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇元年，在三季度一系列政策的推動(dòng)之下，大盤(pán)進(jìn)入反復(fù)探底筑底的過(guò)程，四季度還可能會(huì)出臺(tái)其他政策，有利于徹底扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期，帶來(lái)震蕩回升的機(jī)會(huì)。建議關(guān)注穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)復(fù)蘇以及產(chǎn)業(yè)政策仍有發(fā)力空間的方向，如消費(fèi)、新能源車等。

低利率時(shí)代存款和保險(xiǎn)如何配置？

高艾均：我接觸到的客戶中，確實(shí)很大一部分人投資風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯下降，當(dāng)然，也有客戶以長(zhǎng)期投資心態(tài)繼續(xù)持有理財(cái)和基金。不過(guò)，最近可以感覺(jué)到，隨著股市震蕩回升，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好也逐漸偏向進(jìn)取。孫子兵法中寫(xiě)道“善戰(zhàn)者，立于不敗之地，而后求戰(zhàn)”，在投資中，配置一定比例的低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)非常重要，存款和保險(xiǎn)等產(chǎn)品作為家庭資產(chǎn)配置的壓艙石，長(zhǎng)期持有以追求穩(wěn)健回報(bào)，在市場(chǎng)下跌時(shí)，可以分散風(fēng)險(xiǎn)。

鄭毅：在低利率時(shí)代，投資者面臨更大挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)的低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)如存款、保險(xiǎn)提供的回報(bào)不斷下降，未來(lái)，資產(chǎn)配置將在投資中發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。低波動(dòng)資產(chǎn)可以在投資組合中充當(dāng)防御性角色，平衡高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的波動(dòng)性，對(duì)于保守型投資者或追求資本保值的投資者來(lái)說(shuō)，低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)仍是一個(gè)重要選擇。

螞蟻理財(cái)智庫(kù)負(fù)責(zé)人李智健

李智?。?/span>從多元資產(chǎn)配置角度來(lái)說(shuō)，存款和保險(xiǎn)始終是重要的資產(chǎn)配置工具。低利率時(shí)代，投資者可能需要調(diào)整的是對(duì)回報(bào)的合理預(yù)期，了解在高收益表象下可能蘊(yùn)含著高風(fēng)險(xiǎn)，投資者更需建立合理配置理念，從均衡配置視角出發(fā)，存款、保險(xiǎn)、貨幣基金、債券基金等相對(duì)穩(wěn)健的產(chǎn)品都有較明顯的配置價(jià)值。另外，對(duì)于保險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，除了收益屬性外，更重要的是避險(xiǎn)屬性，因此，保險(xiǎn)是對(duì)股票、基金投資的重要補(bǔ)充。

未來(lái)黃金是否值得投資？

李智?。?/span>從配置角度來(lái)說(shuō)，黃金和股、債資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征截然不同。長(zhǎng)期來(lái)看，適當(dāng)配置黃金資產(chǎn)對(duì)構(gòu)建組合的抗風(fēng)險(xiǎn)能力有所助益。當(dāng)然，黃金本身是0息資產(chǎn)，具體配置時(shí)需橫向?qū)Ρ韧顿Y股市和債市的機(jī)會(huì)成本，在整體配置組合中占比不宜過(guò)高。

高艾均：金價(jià)通常與美元匯率呈反比關(guān)系，美聯(lián)儲(chǔ)不排除會(huì)繼續(xù)采取貨幣緊縮措施，如果美國(guó)繼續(xù)加息，會(huì)導(dǎo)致美元升值，金價(jià)下跌。同時(shí)，全球市場(chǎng)已逐漸復(fù)蘇，市場(chǎng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好開(kāi)始上升，更傾向于投資如股票、基金等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，這會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)黃金的需求逐步下降，預(yù)計(jì)短期內(nèi)黃金價(jià)格將繼續(xù)承壓。黃金本質(zhì)上是商品，其價(jià)格主要由供需因素決定，長(zhǎng)期來(lái)看，黃金的保值作用顯著，但短期內(nèi)價(jià)格波動(dòng)較大，建議投資者合理控制倉(cāng)位，理性投資。

當(dāng)前市場(chǎng)下采取何種投資策略？

李智?。?/span>對(duì)于基金投資者來(lái)說(shuō)，當(dāng)前整體策略還是以均衡為優(yōu)先考慮方向。大類資產(chǎn)配置上，我們認(rèn)為，現(xiàn)在權(quán)益資產(chǎn)性價(jià)比較高，可在均衡配置的框架下，適當(dāng)保持在中性偏高的偏股基金倉(cāng)位。但組合還是要從自身風(fēng)險(xiǎn)偏好出發(fā)，切忌過(guò)于激進(jìn)，可以保持基金配置的“股債標(biāo)配”，同時(shí)，在債券基金方面注意當(dāng)前品種配置價(jià)值的順序，依次為“固收+”、短債基金、長(zhǎng)債基金。最后，還可考慮適當(dāng)配置黃金，提高配置組合的整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

高艾均：當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏明顯，但市場(chǎng)上仍是風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇交織，不可盲目樂(lè)觀，建議投資者設(shè)置合理投資預(yù)期，控制整體投資風(fēng)險(xiǎn)，可通過(guò)增加投資組合的多樣性，配置不同期限、不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)健投資。同時(shí)，當(dāng)前市場(chǎng)震蕩筑底行情顯著，投資者可選擇增加一些進(jìn)取的投資配置，比如增加股票或基金的投資比例等，通過(guò)定投拉低投資的平均成本。

來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)、新京報(bào)